微芯生物上市首秀大涨373.76%!淡马锡资本投资18载持股市值逾23亿

今日(8月12日),科创板迎来了第28家上市企业微芯生物(688321.SH),也是第一只医药类新股。

此前微芯生物董事长鲁先平受访时曾提及,“我们的股票代码是‘688321’,其中的‘321’既是微芯生物成立的日子,也代表着成立了18年、步入成年阶段的微芯生物即将‘3、2、1,再出发’。

那么,今日微芯生物的上市首秀如何?

微芯生物上市首秀大涨373.76%!淡马锡资本投资18载持股市值逾23亿

淡马锡资本持股市值逾23亿

今日,微芯生物(688321.SH)正式上市,成为科创板首家创新药企业。

资料显示,微芯生物于2001年在深圳成立,专注于原创新分子实体药物研发。目前公司已形成针对肿瘤、代谢性疾病及自身免疫性疾病三大领域的新药研发管线,迄今研发了中国首个糖尿病原创新药西格列他钠、中国首个抗肿瘤原创新药西达本胺,分别于2004年和2005年提交临床试验申请。西达本胺已于2014年获批上市用于外周T细胞淋巴瘤。

多名医药行业研究员向《科创板日报》介绍,“关注过微芯生物,公司基本面不错。核心团队素质较好,研发能力突出,在创新药方面有较多独创性突破。”

这可能也解释了为何微芯生物背后“星光熠熠”,包括淡马锡投资、礼来亚洲基金、德同资本、深创投等知名投资机构均在股东之列。

那么,今日在二级市场首秀,微芯生物的表现如何?

据记者关注,今日微芯生物开盘大涨511.9%%,报125元/股。此后其股价在100元左右徘徊,最低曾下探至91.10元/股,均价100.89元/股,换手率高达61.36%。上午收盘时,微芯生物报收96.79元/股,相较发行价(20.43元/股)高出76.36元,涨幅达373.76%。

在科创板的造富效应下,微芯生物背后的股东们收益颇丰。

首先是创始人兼实控人XIANPING LU(鲁先平)。以其直接持有的微芯生物6.1625%股份及通过担任执行事务合伙人的海德睿达、海德睿远和海德鑫成三家公司间接有的股份(分别占股0.02%、0.02%、、0.03%)计算,至8月12日中午收盘,鲁先平个人持有的微芯生物股票市值高达21.48亿元。

其次是投资了微芯生物18载的新加坡主权投资基金淡马锡资本全资子公司Vertex(祥峰投资)。祥峰投资主要投资于亚太及美国地区的新兴企业及优秀的风险投资基金。2001年3月,祥峰投资、泰达科投、北京科技风投联合参与了微芯生物A轮融资,合计投资了600万美元。目前祥峰投资持有微芯生物5.8179%股份共计2385.34万股股份,持股市值已高达23.09亿元。

再是祥峰投资的一致行动人LAV One(礼来亚洲基金),专注于生命科学和医疗健康行业投资的知名风险基金。2009年礼来亚洲基金参加了微芯生物B轮融资,投资金额为500万元。以其当前持股数2536.42万股(持股比例6.1864%)计算,持股市值高达24.55亿元。

老牌创投德同资本和深创投的持股市值亦达到了17.66亿元、4.44亿元。连战略跟投了200万股的安证投资(保荐机构安信证券旗下子公司),也获得了亿元1.53的账面浮盈(已剔除发行成本)。

高估值待解

值得指出的是,截至8月12日收盘,微芯生物的动态市盈率为1291倍,数字同样惊人。

此前在上市发行之际,微芯生物曾因发行市盈率(467.51倍,扣非后)居科创板之最而引发了市场争议。

对于发行市盈率较高的问题,至截稿微芯生物方面未对此做出回应。

多名医药行业研究员表示认可微芯生物基本面,但认为对高估值仍需保持观察。“公司挺不错的,但估值确实比较高,我们认为是高估了。”

在专业人士看来,上市后微芯生物能否撑起467倍的发行市盈率值得关注,较高的估值终归要有业绩高增长来与之对应。

招股书财报数据显示,2016年-2018年期间,微芯生物分别实现营收8536.44万元、1.11亿元、1.48亿元,对应实现归母净利润为524.43万元、2407.39万元、3116.48万元。

2019年一季度,微芯生物实现营业收入2540.78万元,同比下降17.77%;同期归母净利润为147.87万元,同比下降69.96%。针对经营数据下滑,微芯生物方面披露,下降的原因主要系增值税率调整导致公司发货放缓所致。

本次上市前微芯生物还披露了2019年中报,公司上半年实现营收8191.75万元,同比增长12.77%,归母净利润1751.01万元,同比下降2.33%。

针对微芯生物目前的业绩情况,也有医药投资人士指出,“相对于传统医药制造企业,处于成长初期的创新药企业的价值主要不在于其利润水平和增速,更多体现在新药研发管线的价值有多大,这可能也更符合科创板开设的初衷。”


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