“掐灭”电子烟:3倍牛股亿纬锂能2跌停后蒸发百亿,美国沃尔玛宣布全线禁售

对于任何商业而言,不确定性才是生存的天敌。爆红的电子烟便是如此。从遭资本热捧到政策狙击,风口上的电子烟显然没料到政策调整会愈发深入。严监管下的电子烟在近几个月遭受了最冷政策“寒冬”。

从亿纬锂能的股价走势就可看出,在特朗普9月12日宣布电子烟禁售令后,这场“三倍涨幅”的资本盛宴才总算结束,而这一切正是由于美国电子烟死亡案例在各州增多所致。

股价3倍暴涨

如果以去年十月为起点计算,亿纬锂能股价涨幅约有300%,市值因此增加逾300亿。市场低估了亿纬锂能参投电子烟产业链龙头麦克韦尔后的“业绩”,这也是为什么亿纬锂能短时间得到一众资金热捧的原因。

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从券商研报就可看出,电子烟持续超预期的业绩爆发成为券商押注亿纬锂能的主要原因。据披露,麦克韦尔是国内电子烟行业龙头,且其客户集中在海外。在过去两年时间,海内外的业务贡献占比始终保持在2:8的比例。财报显示,麦克韦尔去年为亿纬锂能带来3亿净利润,今年上半年贡献给亿纬锂能的利润又高达3.68亿元,是后者净利润的7成左右。

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值得注意的是,除却分得投资收益,亿纬锂能还在今年三季度收到一笔价值2.73亿元的分红,其利润提振效应不言而喻,二级市场也一度爆追,股价最高曾触及45元/股。

高位吃两跌停

不过,消息很快对于电子烟不够友好了。

亿纬锂能的第一次跌停便是由特朗普按下的。彼时,美国疾控中心报告380起与使用电子烟产品有关的肺病病例,其中5例是与电子烟有关的死亡病例,特朗普紧急“变脸”,亿纬锂能市值蒸发40亿。

事实上,不仅是患病案例在增长,美国电子烟文化也在兴起。报告显示,有20.8%的高中生和4.9%的初中生在使用电子烟,同比增长了78%和48%。而在抽电子烟的青少年中,82%的人都是因为喜欢新奇口味才尝试电子烟的,这些追求电子烟文化(vape文化)的年轻人正是因为抽电子烟才开始试抽传统香烟。

为进一步遏制,美国零售业巨头沃尔玛也于2019年9月20日宣布停售电子烟,加入“禁烟”阵营的还有印度、加拿大等多个国家。而今天亿纬锂能再次跌停或也受制于周末这一最新消息影响,市值再度蒸发34亿。

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从市值暴增300亿到骤跌100亿,亿纬锂能让资本市场再次感受到政策的威力。

电子烟的“资本热”冷却

回顾此前亿纬锂能在首度跌停后回应“美国政策方面的消息对公司影响有限”,可以看出事实并不简单。业内人士表示,美国做出的选择一定程度上会影响后续别国对于电子烟的监管。

国内这一选择似乎也愈发明确。

就在沃尔玛方做出禁令选择的几天前,国内也出现了电子烟“狙击令”。9月中旬,美国电子烟巨头Juul刚刚上线天猫及京东,然而短短一周过后,两家电商平台上Juul的旗舰店便均已关闭。尽管还有第三方平台销售Juul的相关产品,但Juul的旗舰店却已销声匿迹。

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一方面,巨头扩张难以挺进;另一方面,新兴的小型电子烟品牌却仍在野蛮生长。

清华大学公共健康与技术监管研究课题组发布的《2019电子烟产业监管状况报告》指出,目前中国已经有数千家电子烟企业,几乎每天都会有新品牌诞生。一些电子烟头部企业的估值已经超过20亿美元,资本逐浪电子烟的热情在政策“掉头”之前颇高。不过,随着电子烟资本热“冷却”以及政策画风突变,未来这一风口逐浪的资金或许也将改换赛道。


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